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国产大豆市场:近期看政策 远期看消费

更新时间:2023-03-21 13:33:10点击次数:556次

  2023年中央一号文件明确提出要稳定全年粮食播种面积和产量,大力实施大豆和油料产能提升工程。农业农村部出台了相关实施意见,提出要千方百计稳定大豆面积、力争有所增加;合理设定玉米大豆生产者补贴标准,实施好大豆完全成本保险和种植收入保险试点,在东北地区大力推广粮豆轮作、适度开展稻改豆等;稳定西北地区大豆玉米带状复合种植实施规模,扩大西南、黄淮海和长江中下游地区推广面积;在新疆次宜棉区推广棉豆轮作,发展小麦大豆隔年轮作;稳步开发盐碱地、整治撂荒地种植大豆。

       春播前夕政策收储,有望稳定大豆面积

       3月9日,中储粮集团公司在黑龙江、内蒙古两个大豆主产区启动新增2022年产国产大豆收购计划,两省区多个直属库开始挂牌收购国产大豆,其中海伦直属库、讷河直属库、呼伦贝尔直属库等库点新季国产大豆收购价2.775元/斤(国标三等,不限蛋白含量)。

       由于2022年东北大豆蛋白含量普遍偏低,不限蛋白提价收购,明显提振现货市场售豆情绪,农民卖粮积极性较高,库点到货较之前明显增多。

       2022年国家大力实施大豆和油料产能提升工程,大豆产量达到2028万吨,同比增长23.7%,创历史最高纪录。由于产大于需,新季大豆上市以后价格持续下行,政策出台前大豆收购价格为5400~5500元/吨,较上市初期和去年同期下跌600~700元/吨,农户种植收益有所下降。

       预计政策性收储结束前,国产大豆价格将围绕收购价格小幅波动,收储结束后,国产大豆价格将重新回归基本面。大商所豆一期货价格将维持在5500元/吨附近窄幅震荡,继续上涨空间有限。

       春播前中储粮提价收购国产大豆,在强政策和强预期引导下,预计2023年我国大豆播种面积有望稳定在上年水平。

       季节上市压力凸显,美豆价格走势趋弱

       美国银行业危机引起市场对全球经济形势的担忧,造成包括国际原油、大豆在内的大宗商品价格下跌,短期经济悲观情绪仍在蔓延,将继续拖累美豆价格。巴西大豆已收获过半,季节性上市压力凸显,增加美豆价格下行压力。

       阿根廷近六成大豆处于结荚至灌浆期,留给其单产恢复的时间已经不多,若未来半个月干旱天气不能得到明显改善,其大豆产量大概率在3000万吨以下,将削弱远月南美大豆出口潜力,制约美豆价格下跌空间。整体来看,预计3月下旬美豆价格走势逐步趋弱,关注后期美联储加息及阿根廷降雨情况。

       咨询机构AgRural数据显示,截至3月9日,巴西新季大豆收获进度为53%,低于上年同期的64%。尽管南里奥格兰德州大豆单产低于预期,但巴西大豆总产依然可观,预计仍在1.52亿吨以上。由于仓储设施不足,只能露天堆放,当地农户售粮进度有所加快。

       巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示,根据港口船运安排,预计巴西在3月份将出口1466万吨大豆,远高于2月份的756万吨,上年同期为1216万吨。往年2月至6月为巴西大豆出口高峰期,近三年二季度大豆月均出口量1200万吨,考虑到今年大豆收获偏慢,大豆出口压力后移,预计二季度巴西大豆月度出口量将维持在1000万吨以上。

       阿根廷大豆处于单产形成关键期,布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)数据显示,截至3月8日,64.7%的阿根廷大豆处于结荚至灌浆期,其中70%的大豆农田处于正常到干旱之间,该交易所将阿根廷大豆产量下调450万吨,至2900万吨。美国气象模型显示,未来两周阿根廷大豆主产区布宜诺斯艾利斯、科尔多瓦总降雨量在90~120毫米,气温维持在25℃~30℃,若能迎来降雨,将有助于阻止阿根    廷大豆单产进一步下降。

       3月份美国大豆出口装运进度明显放慢,美国农业部数据显示,截至3月9日的一周,美国大豆出口检验量61.9万吨,上周55.2万吨,上年同期79.9万吨。迄今为止,2022/2023年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量4333万吨,同比提高2.5%,为美国农业部预测目标的79%。距离年度结束还有25周,未来美豆周均装运量需达到46万吨方可完成年度目标,过去三年同期均值为43万吨。

       截至2月21日的一周内,CBOT大豆投机净多单持仓18.9万手,周环比增加2.4万手,占总持仓比例的21.96%。随着美豆出口转淡,预计美豆净多单持仓将逐步下降,美豆价格将逐步走弱。

       二季度大豆到港增,豆粕价格弱势难改

       上周(3月13-17日),国内豆粕基差报价基本稳定,豆粕现货价格随盘下跌。3月15日,沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4050~4150元/吨,较上周下跌50~150元/吨。其中,华北地区4050~4150元/吨,华东地区4050~4100元/吨,华南地区4050~4150元/吨。现货基差报价M2305+300~420元/吨,与上周基本持平。

       3月份大豆到港量偏少,低于油厂大豆压榨量,大豆库存继续下滑,仍为今年以来最低水平。监测显示,截至3月10日,全国主要油厂进口大豆商业库存352万吨,周环比减少18万吨,月环比减少113万吨,同比增加75万吨。巴西大豆4月份开始大量到港,船期监测显示,3月份我国大豆到港量约570万吨,4月将超过930万吨,预计4月份国内大豆库存将会回升。

       因断豆、豆粕胀库等影响,国内油厂开机率连续第四周下滑。监测显示,上周国内大豆压榨量145万吨,周环比减少2万吨,月环比减少61万吨,同比增加1万吨,与近三年同期均值持平,预计3月下旬大豆周度压榨量将维持在150万吨左右的水平。上周豆粕库存下降,结束了此前连续第四周增加的势头。

       3月10日,国内主要油厂豆粕库存57万吨,周环比减少7万吨,月环比减少4万吨,同比增加26万吨,比过去三年同期均值增加6万吨。

       生猪养殖利润不佳,补栏积极性受挫,豆粕需求不旺,价格虽下跌,但性价比仍不如其他蛋白粕。随着4月份大豆大量到港,豆粕库存有望继续攀升,预计3月下旬国内豆粕价格走势趋弱,基差报价可能进一步下调。

       豆油库存有望回升,价格或将由强转弱

       上周,国内豆油价格震荡下跌。3月15日,大商所豆油主力合约收盘价8422元/吨,周环比下跌323元/吨,跌幅3.7%;沿海地区一级豆油现货价格9100~9200元/吨,周环比下跌250~400元/吨,沿海地区一级豆油基差报价Y2305+450~650元/吨,周环比下降100~200元/吨。

       因豆粕胀库、缺豆等因素,油厂停机检修、开机率持续处于低位,春节以来,国内豆油库存不断下降,由1月底的73万吨下降至3月15日的63万吨,处于2021年5月以来的最低水平。预计3月下旬油厂周度压榨量将维持在150万吨左右水平,豆油库存仍有进一步下降的空间,支撑国内豆油价格。

       4月份巴西大豆到港将增多,油厂开机率将明显回升,豆油供给预期会增多,而随着天气变暖,豆油消费将转入淡季,届时豆油库存将会回升,价格将逐步转弱。2月28日以来,中储粮累计组织6.7万吨豆油拍卖,全部成交,3月16日拍储4万吨左右。

       近期油脂价格震荡下行,豆油价格下跌幅度相对较大,豆棕价差小幅缩小。3月14日,大商所2305合约豆棕价差632元/吨,周环比缩小50元/吨,月环比缩小134元/吨,同比扩大1680元/吨;沿海地区豆棕现货价差1120~1340元/吨,周环比缩小50~130元/吨。4月份豆油价格或逐步转弱,豆棕价差可能进一步缩小。

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