南北大豆经过一周集中抢收，各地收获均已完成总播面积九成，本周将全面“挂镰”。产区未来一段时间即便有国储入市，由于价格不及预期，加上销区市场信心不足，将使行情“涨不易，跌也难”。

       持续阴雨天气使得南北大豆收获期集中于上周。经过一周抢收，各地均完成总播面积的90%，部分晚熟品种在本周也将全面“挂镰”。东北产区大豆质量总体好于往年，区域间单产水平增减幅度有差异，总体实收降幅低于预期。关内部分区域早熟品种劣变较重，占总播面积85%的中晚熟品种虽然自然光泽略降，但商品优良率依然达80%以上。由于各地优良品种占有率大幅提升，单产普遍比去年增加20%，加上面积略增5%，除去劣变粮外，关内可向市场提供的食用大豆总量仍将超越去年近10%。

       东北产区大豆蛋白含量和油脂含量普遍好于往年，特别是黑龙江东部区域不仅产量超预期增长，蛋白及油脂含量也出现前所未有的“双高”现象，价格优势凸显。当前东北产区豆价进入底部边缘，但陆运、水运费用大幅上涨，铁路运能不足，对粮源流通和价格不利。关内价格乱象迭出，部分区域需把控好高水分粮，因各地流通较慢，防止增仓后劣变加剧。

       东北行情缺乏方向 国储启动近在咫尺

       上周东北产区大豆收获全面进入高潮，随着天气日益转好，粮源自然水分均进入安全值，受前期潮粮价格影响，虽然新入市粮干度好，蛋白、油脂含量高，但集中收购期的压力仍较大，以致干粮跟随前期价格运行。当前大的收购主体入市缓慢，象屿、京粮集团已启动收购，其价格按市场化运营，贸易商利润空间狭小，交售入库车辆较少。面对低廉的收购价格，许多农户产生待价惜售情绪，期待国储启动收购给予行情方向性引领。

       正常年份，国储市场化收购或轮换储备收购在10月中下旬便会启动，而今年因上半年政策调节性储备粮占用大量仓容，轮换粮拍卖成交的还有很多没有出库，加上今年收获期延后，形成集中压力。至10月13日，国储陈粮拍卖仍在进行，投拍总量6.9653万吨，拍卖底价5000～5020元/吨，比同等质量的新粮现行装车价高60～100元/吨，全面流拍是预期之中的    事。这也预示着新季轮换豆收购价不会太高，或在5000～5100元/吨之间，对整体行情拉升作用较小。

       在缺乏国储和大的收购主体价格引领的情况下，贸易商感觉现行价格接近底部，但终端转化主体入市情绪难以提振，加上水运、陆运费率全面上涨，铁路以能源运输为先，运能全面下降，下游销售量仍然偏弱，产区流通缓慢，贸易商增仓压力使得区域行情低而不稳。

       上周，东北产区集中入市的粮源，粮质异常优良，蛋白含量40%～42%的占比约35%，部分品种甚至达到43.5%～44.5%，尤其是黑龙江东部区域高油脂、高蛋白商品粮今年占比较大，单产增幅明显。现行毛粮主流收购价4680～4860元/吨，蛋白含量39.5%～40.5%的普通塔选商品豆主流装车价4920～5040元/吨，41%～42%的优等级商品豆5100～5200元/吨。运输优势区商品豆仅略高60～80元/吨，区域间运输优劣势还未完全体现。

       10月10日，华粮物流集团海伦粮库启动新粮收购，不同蛋白含量收购价格各异，蛋白含量大于或等于40%的达标粮入库价5100元/吨，小于40%、大于或等于39.5%入库价5060元/吨，小于39.5%、大于或等于38.5%入库价4980元/吨。对水分要求严格，超13%拒收；杂质超1%拒收。

       10月11日，富锦象屿金谷农产有限责任公司挂牌收购，入库价：蛋白含量大于或等于40%单价4940元/吨，小于40%、大于或等于39.5%单价4900元/吨，小于39.5%、大于或等于38.5%单价4800元/吨。该公告收购仅5天，自10月15日起，三类不同标准的粮源全部下调60元/吨，这是该公司自入市以来第二次下调价格。除以蛋白定价外，还有10项拒收标准：水分大于13%，杂质大于1%，完整粒率小于85%，未熟粒大于2%，损伤粒大于8%，热损伤粒大于0.5%，异色粒大于2%，泥花脸大于1%，蛋白低于38.5%，含转基因成分。

       上述主体与贸易商的收购价格基本没有差异，交粮车辆不多。豆一期货11月合约一直徘徊在5000～5100点，对现货缺乏实质性引领。较大的租地主体售卖情绪较低，豆农待价惜售现象陆续体现。现行东北各区城大豆价格短期内波动不明显，即便国储入市，拉升价格的概率也较低。建议供需主体对优良率较好的粮源可适度增仓，毕竟现行价格已进入底部，风险面较小。

       关内收获接近尾声 质价差异全面体现

       关内各地大豆本周将全面结束收割，从实收结果看，除长江流域的安庆地区，湖北的黄梅、武穴和中西部主产区剩余的小面积，以及河南漯河、许昌、周口、平顶山、驻马店等地外，经历持续降雨后，待收的早熟品种劣变程度不同，这类受损粮约占关内总面积的15%，能作商品流通的粮源依然占总产的85%。鄂、湘、苏、鲁、豫、皖、冀商品粮总量仍高于去年。各地收购主体在收购过程中均很谨慎，不同质量分仓单收，质价差异全面体现。

       长江流域大豆主产区鄂西部的石首、公安、洪湖、监利、天门、钟祥等地“杂花豆”行情企稳，主流装车价6060～6120元/吨，部分手工豆装车价6240～6300元/吨，流通全面减量。天门、仙桃、京山“早熟537”装车价6900～7100元/吨，呈有价无市状态，优等级“冀豆12”大小户之间存在明显差异，同类粮质装车价6440～6600元/吨，但出货量均较低，近期受外围集中上市影响，其价格呈稳中趋弱格局。

       湖北东部的黄梅、武穴和皖南安庆因降雨影响，总体粮源感观下降，价格在5100～5600元/吨。因质价分化趋势明显，粮源在前期大量流出，目前收购商压力已不明显。

       河南漯河、平顶山、许昌、周口、驻马店持续降雨，待收的早熟豆劣变程度较重，抢收的粮源也因水分较大而劣变升级。部分毛粮收购价5200～5400元/吨，主流装车报价5500～5600元/吨，因水分偏高，外发量较少。

       安徽阜阳太和、毫州市涡阳、利辛毛粮收购价5400～5500元/吨，净粮装车价5640～5700元/吨；淮北刘桥、铁佛毛粮收购价5500～5600元/吨，净粮装车报价5760～5800元/吨；宿州市埇桥、灵璧、泗县和蚌埠市五河豆区毛粮收购价5400～5500元/吨，不同筛选设备装车价在5640～5760元/吨。各地严格控制水分，总体质量均衡，外发不温不火。

       山东豆区菏泽、东营以及济宁市的鱼台、金乡、微山、梁山等地毛粮收购价为5400～5600元/吨，主流装车价5600～5840元/吨。受种子公司收购价格影响，农户已明显惜售，收购压力逐渐缓解，行情趋稳。

       江苏豆区南通、盐城、淮安等地“大乳白”“翠扇”类粮源全面集中上市，各地毛粮收购价5800～5900元/吨，精选后装车价6200～6400元/吨，上述各地及北部徐州和连云港周边的“杂花豆”装车价在5800～5900元/吨之间。

       从关内各地现行价格观察，由于收购主体全面谨慎，区域间相互参考收购报价，在流通较弱的状态下均对水分和质量严加管控。当前收购价和出货价已无下调空间，秋种后豆农售粮会陆续分散，各地行情日益向企稳过渡。

       终端市场消耗偏弱 入市增仓信心不足

       时令虽已进入深秋，但各地蔬菜供应量足价稳，肉、蛋、禽行情一直平稳，城乡居民和各类食堂可选择食材较多，受经济大环境影响，餐饮业也失去往年的热闹景象。豆制品需求不及预期，较大的豆制品加工企业也比正常年份同期加工量下降15%，各地作坊式加工网点加工量也同比减少。豆制品加工量欲增，短期内仍有较多制约因素。

       南北产区大豆价格相互影响，东北已进入低位，接近种植成本边缘，继续下调已无空间；关内主产区苏、鲁、豫、皖价格优势明显超越早先上市的鄂豆，不同类鄂豆及湘豆粮源流通全面受抑；江苏豆区优等级“大乳白”“翠扇”和即将上市的“黑脐王”，质量和价格优势直接影响湖北的“早熟537”和“冀豆12”行情。

       销区市场经营主体观望情绪适度缓解，大客户对东北粮有增仓意愿，而中小户依然选择随进随卖。东北产区今年的情形与去年不同，高蛋白粮占比较大，虽然总产比去年减少，但优良率上升，食用大豆供应总量减幅有限。

       产区未来一段时间即便有国储入市，由于价格不及预期，加上销区市场入市信心不足，集中入市增仓的概率较低，将使行情“涨不易，跌也难”。东北豆入市于南方市场，与关内豆的价差收窄，加上粮质较好，未来一段时间关内各地不同类粮源也将呈稳中偏弱格局。